La Reserva Federal está monitoreando cuidadosamente los mercados de crédito y está preparada para utilizar su gama completa de herramientas para apoyar el flujo de crédito a los hogares y las empresas y, de ese modo, promover sus objetivos máximos de empleo y estabilidad de precios.
Además de las acciones tomadas por el Comité Federal de Mercado Abierto, incluidas las acciones tomadas en coordinación con otros bancos centrales, la Junta de la Reserva Federal anunció una serie de acciones en apoyo de estos objetivos. Estas acciones se resumen a continuación.
Ventana de descuento
Los préstamos de la Reserva Federal a las instituciones depositarias (la «ventana de descuento») juegan un papel importante en el apoyo a la liquidez y la estabilidad del sistema bancario y la implementación efectiva de la política monetaria. Al proporcionar un acceso rápido a la financiación, la ventana de descuento ayuda a las instituciones depositarias a gestionar sus riesgos de liquidez de manera eficiente y evitar acciones que tienen consecuencias negativas para sus clientes, como retirar el crédito en momentos de estrés del mercado. Por lo tanto, la ventana de descuento apoya el flujo suave de crédito a los hogares y las empresas. Proporcionar liquidez de esta manera es uno de los propósitos originales del Sistema de Reserva Federal y otros bancos centrales de todo el mundo.
La Reserva Federal alienta a las instituciones depositarias a recurrir a la ventana de descuento para ayudar a satisfacer las demandas de crédito de los hogares y las empresas en este momento. En apoyo de este objetivo, la Junta anunció que reducirá la tasa de crédito primaria en 150 puntos básicos a 0.25 por ciento, a partir del 16 de marzo de 2020. Esta reducción en la tasa de crédito primaria refleja tanto la reducción de 100 puntos básicos en el rango objetivo para la tasa de fondos federales y un estrechamiento de 50 puntos básicos en la tasa de crédito primaria en relación con la parte superior del rango objetivo.
Reducir la propagación de la tasa de crédito primaria en relación con el nivel general de las tasas de interés a un día debería ayudar a alentar un uso más activo de la ventana por parte de las instituciones depositarias para satisfacer necesidades de financiamiento inesperadas.
Para mejorar aún más el papel de la ventana de descuento como una herramienta para que los bancos aborden las posibles presiones de financiamiento, la Junta también anunció hoy que las instituciones depositarias pueden pedir prestado de la ventana de descuento por períodos de hasta 90 días, prepagables y renovables por el prestatario en un diariamente. La Reserva Federal continúa aceptando la misma amplia gama de garantías para préstamos con ventana de descuento.
Crédito intradía
La disponibilidad de crédito intradía de la Reserva Federal respalda el buen funcionamiento de los sistemas de pago y la liquidación y compensación de transacciones en una variedad de mercados de crédito. La Reserva Federal alienta a las instituciones depositarias a utilizar el crédito intradiario otorgado por los Bancos de la Reserva, tanto con garantía como sin garantía, para apoyar la provisión de liquidez a los hogares y las empresas y el buen funcionamiento general de los sistemas de pago.
Amortiguadores de capital bancario y liquidez
La Reserva Federal está alentando a los bancos a utilizar sus amortiguadores de capital y liquidez a medida que prestan a los hogares y las empresas afectadas por el coronavirus.
Desde la crisis financiera mundial de 2007-2008, las compañías tenedoras de bancos de EE. UU. Han acumulado niveles sustanciales de capital y liquidez por encima de los mínimos reguladores y amortiguadores. Las firmas más grandes tienen $ 1.3 trillones en capital común y poseen $ 2.9 trillones en activos líquidos de alta calidad. Las agencias bancarias de EE. UU. También han aumentado significativamente los requisitos de capital y liquidez, incluida la mejora de la calidad del capital regulatorio, el aumento de los requisitos mínimos de capital, el establecimiento de amortiguadores de capital y liquidez, y la implementación de pruebas anuales de estrés de capital.
Estos amortiguadores de capital y liquidez están diseñados para respaldar la economía en situaciones adversas y permitir que los bancos continúen sirviendo a hogares y empresas. La Reserva Federal apoya a las empresas que optan por utilizar sus reservas de capital y liquidez para prestar y emprender otras acciones de apoyo de manera segura.
Las exigencias de reservas
Durante muchos años, los requisitos de reservas desempeñaron un papel central en la implementación de la política monetaria al crear una demanda estable de reservas. En enero de 2019, el FOMC anunció su intención de implementar la política monetaria en un amplio régimen de reservas. Los requisitos de reserva no juegan un papel importante en este marco operativo.
A la luz del cambio a un amplio régimen de reservas, la Junta redujo las proporciones de los requisitos de reservas a cero por ciento efectivo el 26 de marzo, el comienzo del próximo período de mantenimiento de reservas. Esta acción elimina los requisitos de reserva para miles de instituciones
